11月5日東證期貨鉛早評

　　鉛

　　基本面：近期美國及中國公布經濟數據均表現不佳，鉛價承壓，芝加哥PMI指數降至2015年來最低，美國消費者舒適度降幅爲八年來最大，同時中國10月PMI走弱，市場擔憂經濟下行。供給方面，原生鉛供應穩定，再生鉛煉廠低價惜售，再生精鉛貼水趨於收窄。需求方面，下遊依然優先選購再生精鉛，按需採購爲主，原生鉛市場交投難改清淡局勢。截止11月1日，LME鉛庫存報7005噸，周增825噸，連增三周。同時，截止11月1日當周，上期所滬鉛庫存報21411噸，周增3092噸至9月12日以來新高。

　　持倉：滬鉛1912合約前20名多頭持倉22846手，增加424手，空頭持倉20709手，增加45手。

　　策略建議：宏觀經濟數據不樂觀，下遊需求疲軟，鉛偏弱運行。

　　風險因素：供給不及預期。