11月5日南華期貨鉛日評

　　鉛

　　據 SMM 調研，10 月 14 日—10 月18 日 SMM 五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲 56.98%，上周環比下降 0.86 個百分點。

　　前期在持續去庫存帶動下，倫鉛走勢強勁，但隨着內外比價持續下修，海外庫存開始累增，預期外強內弱格局也將逐步結束。從滬鉛看，國內消費依然保持清淡，供應上隨着國內加工費穩步走高，煉廠生產利潤有所修復，加之當前再生鉛企業仍有較好的生產利潤，國內供應端呈現較大壓力，再生原生價差依然保持400-500 元/噸，故國內基本面依然沒有做多亮點，但由於存在成本支撐，預計國內鉛會在16000-16500一帶呈現較好的抗跌性，後市鉛價以震蕩偏弱爲主。