11月14日東證期貨鉛早評

鉛

基本面：國內股市延續下滑再度打壓多頭信心，美元指數連日走高，鉛價承壓。供給方面，再生精鉛方面價差依然明顯，原生鉛需求將繼續被替代，因此，再生精鉛企業的生產意願依然較強，後期再生精鉛供應有望繼續增加。需求方面，下遊按需接貨，同時部分地區因環保影響，再生精鉛貼水收窄，促使部分鉛需求回流至原生鉛，貿易市場交投情況相對好轉。從終端需求電動自行車行業來看，目前該行業處於消費淡季，成交一般，對鉛市需求亦不多。截止11月12日，LME鉛庫存報68025噸，日減925噸，連降五日至7月30日以來新低。同時，截止11月8日當周，上期所滬鉛庫存報28850噸，周增7439噸，爲連增兩周至8月30日以來新高。

持倉：滬鉛1912合約前20名多頭持倉18314手，減少870手，空頭持倉16565手，減少814手。

策略建議：鉛基本面無實質性利好，短期或震蕩偏弱運行，建議逢高沽空。

風險因素：供給不及預期。