11月15日上海中期期貨鉛早評

　　鉛：等待做空機會

　　隔夜滬鉛1912合約低位震蕩，持倉量增加，成交量較大。外盤鉛因庫存較低存在擠倉嫌疑，但內盤鉛仍以基本面爲主，目前節後環保限產對冶煉生產影響階段性解除，原生鉛和再生鉛供應均存明顯回升預期。消費上，節後下遊蓄電池企業存補庫需求，但再生精鉛深貼水從而分流了部分剛需，整體消費將季節性趨弱。故短期滬鉛期價暫時盤整後，有望承壓下行。現貨方面，上海市場金沙鉛16645-16655元/噸，對1911合約貼水20-10元/噸報價；沐淪鉛16635元/噸，對1911合約貼水30元/噸報價，其中發白貨可貼水50-40元/噸。後續關注國內、港口庫存以及下遊的消費情況以及鉛蓄電池企業開工率，操作上建議等待做空機會。