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繁鉛：貿易商挺價意願顯著，滬鉛短期延續築底。
昨日滬鉛主力 2001 合約日內窄幅震蕩，夜間延續震蕩走勢，倫鉛止跌衝高回落。現貨方面，上海市場金沙 15860-15910 元/噸，對 1912 合約平水到升水 50 元/噸報價；南方、沐淪鉛 15860-15880 元/噸，對 1912 合約平水到升水 20 元/噸報價。鉛價低位盤整，持貨商多挺價出貨，貼水報價明顯減少，同時再生鉛貼水進一步收窄，SMM 再生精鉛報至對 SMM1#電解鉛均價貼水 75 元/噸，而下遊剛需有限，部分蓄企對後市不抱樂觀預期，採購趨於謹慎，貿易市場成交稍淡。WBMS 周三公布的報告顯示，2019年 1-9 月全球鉛市場供應短缺 31 萬噸，2018 年全年供應短缺 24.3 萬噸。1-9 月全球精煉鉛產量（原生和再生）爲 929.1 萬噸，較2018 年同期增長 9.1%。 中國表觀需求量預估爲 448.8 萬噸，較去年同期增加 82.3 萬噸，佔到全球總量的 47%左右。9 月，精煉鉛產量爲 105.18 萬噸，消費量爲 111.22 萬噸。河北：
11 月 20 日 18 時起 啓動區域重污染天氣橙色預警，啓動Ⅱ級應急響應。昨日上期所鉛庫存較前一交易日出現了 3,050 噸的下降至 29,136 噸。目前原生鉛與再生鉛價差收窄至 75 元/噸左右，精煉鉛供需結構有邊際改善跡象，貿易商挺價愈發明顯，下遊採購情緒轉爲謹慎，或因多不看好後市，但年底環保趨嚴，鉛價有望築底企穩。
操作上：觀望。
