11月28日銅冠金源期貨鉛早評

　　鉛：供強需弱，鉛價繼續承壓。

　　昨日滬鉛主力 2001 合約日內窄幅震蕩，夜間波動加劇，探新低點 15205 元/噸後快速回升，倫鉛衝高乏力後回落，收至長上影線 K 線。現貨方面，上海市場金沙 15640 元/噸，對1912 合約升水 50 元/噸報價；南方鉛 15590-15610 元/噸，對 1912 合約平水到升水 20 元/噸報價。期鉛持續走弱，持貨商報價升貼水暫無較大變化，同時鉛市低迷，下遊避險情緒較濃，基本維持按需慎採，貿易市場成交活躍度一般。汽車蓄電池市場更換需求暫無較大改善，且因鉛價持續下跌，經銷商採購表現仍較謹慎，現部分蓄企庫存陸續上升，少數已超過一個半月。目前原生鉛與再生鉛幾近平水，原生鉛受加工費可觀供應增長預期較強，再生鉛受利潤積壓供應或減少，價差的收斂非需求提升所致，故再生鉛成本端對鉛價支撐力度或低於預期。整體來看，鉛市基本面供強需弱，鉛價將繼續承壓。

　　操作建議：謹慎追空。