12月3日銅冠金源期貨鉛早評

　　鉛：盤面空頭情緒不減，短期考驗萬五支撐。

　　昨日滬鉛主力 2001 合約日內弱勢震蕩，夜間開盤下挫，低點跌至 15060 元/噸，倫鉛大跌 2.11%。現貨方面，上海市場金沙 15550-15560 元/噸，對 1912 合約升水 40-50 元/噸報價；南方鉛 15510-15530 元/噸，對 1912 合約平水到升水 20 元/噸報價；浙江地區沐淪鉛15540 元/噸，對 1912 合約升水 30 元/噸報價。鉛價震蕩下行，持貨商多挺價出貨，市場貼水貨難尋，下遊以及部分貿易商逢低接貨，市場交投活躍度尚可。基本面來看，12 月鉛礦加工費繼續上漲，有望推動原生鉛企業開工走高，再生鉛受原料抗跌影響利潤壓縮，原生再生鉛價差收窄近平水，部分需求有望回流至原生鉛，但當前下遊汽車電池需求換擋遲遲未有兌現，整體供需保持小幅過剩。盤面看，鉛價重心進一步下移，短期考驗萬五一線支撐。

　　操作建議：觀望。