12月5日銅冠金源期貨鉛早評

　　鉛：鉛市供需兩淡，期價反彈空間有限。

　　昨日滬鉛主力 2001 合約日內低位震蕩，低點 14970 元/噸，夜間企穩，小幅上漲，倫鉛企穩，圍繞 1900 一線震蕩。現貨方面，上海市場南方鉛 15285-15305 元/噸，對 1912 合約升水 30-50 元/噸報價；少量金沙 15505 元/噸，對 1912 合約升水 250 元/噸報價。鉛價延續弱勢格局，貿易市場因流通貨源有限，持貨商挺價出貨，而下遊在鉛價持續下跌背景下，避險情緒空前，僅以剛需採購，散單市場成交暫無起色。基本面來看，12 月鉛礦加工費繼續上漲，有望推動原生鉛企業開工走高，廢電瓶價格再度下跌，且暫無明顯止跌跡象，再生鉛成本線支撐下移。目前原生再生鉛價差收窄近平水，部分需求回流至原生鉛。但因當前下遊汽車電池需求換擋遲遲未有兌現，整體供需保持小幅過剩。昨日鉛價在金屬板塊整體走好的帶動下呈現出些許反彈，短期或低位盤整。

　　操作建議：觀望。