簡
繁鉛周報摘要:
現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在15,050-15,450元/噸。上周期鉛低位逐步反升，周初下遊低位加大採購力度，但後幾日隨着價格走弱，市場交投轉弱；原生鉛市場，冶煉廠發貨結構上仍以長單爲主，部分散單報價較爲堅挺，貿易市場，持貨商貨源較少，現貨報價維持高升水，主流流通品牌僅以南方爲主。供需情況在前半周略顯偏緊，但是在後半周則再度回歸供需兩淡的狀況。
庫存情況：上周,上期所鉛倉單繼續下降99噸至40,200噸。由於此前鉛價格持續呈現供需兩淡格局，而鉛價又經歷了較爲大幅的下挫，故此在上周前半周，隨着下遊蓄企採購略有回升，使得短時內供應相對偏緊，從而推升了鉛價走勢，不過在進入到下半周之後，蓄電池企業採購積極性並未能夠進一步延續，因此也使得後半周鉛價格上攻力度有所緩解，逐漸進入高位震蕩格局之中。
進口盈虧情況：上周人民幣出現141個基點的上調至6.9879，上周前半周隨着供應的相對緊缺使得國內鉛價格呈現回升，不過到後半周由於下遊蓄電池企業消費復蘇未能進一步延續，故此鉛價上攻逐漸顯現乏力之象，雖然上周時至聖誕假期，LME市場開盤時間不多，但是就當下情況來看，進口盈利窗口打開的可能性依舊較低。
再生鉛情況概述：上周再生精鉛與原生鉛價差在後半周縮小至平水。雖然當下持有主流貨源的持貨商惜售情況較爲明顯，故此再生鉛受到一定追捧，而倘若後市價差持續維持平水甚至出現倒掛的情況，則有可能會預示着下遊需求或逐漸復蘇以兌現下遊蓄企春節前補庫之預期。但就目前情況來看，下遊需求在略顯活躍兩天之後便又再歸平淡。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（12月23日—12月27日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲56.18%，較此前一周環比下降1.38%。據了解，臨近年末，電動自行車及汽車蓄電池市場終端消費表現一般，且因鉛價波動頻繁，經銷商採購謹慎，部分蓄企成品庫存有所累增，工廠開始下調產量，或是調整工作制爲“做五休二”，鉛蓄電池周度開工率呈現降勢。
操作建議：
單邊：中性
套利：多外盤 空內盤
期權策略：賣出虛值看漲期權
後市關注重點：
宏觀因素影響 蓄電池春節前補庫預期無法兌現
