宏觀資訊:
1. 2019 年 12 月,財新中國制造業 PMI 錄得 51.5,較上月回落 0.3個百分點。2019 年底中國經濟延續企穩狀態,需求雖不及前兩月強勁,但已連續六月處於擴張區間。
2. 爲對衝年初繳稅、地方專項債發行及春節期間潛在的流動性缺口,疊加引導銀行降低實體經濟融資成本、配合寬財政穩增長等需求,我國人民銀行決定於 1 月 6 日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點。
3. 美聯儲會議紀要:利率可能在一段時間內保持不變,且美聯儲正着眼於制定新的貨幣政策框架。
4. 美國務院發緊急警告:在伊拉克美國公民緊急撤離。
5. 美國 12 月 ISM 制造業 PMI 僅錄得 47.2%,比上月回落 0.9 個百分點,創 2009 年 6 月以來新低。
行業資訊:
1. 據 SMM 調研,12 月 30 日—1 月 3 日五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲 55.21%,較上周環比下降 0.98%。
2. 據 SMM 調研,12 月 30 日—1 月 3 日原生鉛冶煉廠周度三省開工率爲 59.8%;河南原生鉛冶煉廠開工率爲 70.7%,雲南原生鉛冶煉廠開工率爲 43.8%,湖南原生鉛冶煉廠開工率 51.6%。
3. 據 SMM 調研,12 月 27 日—1 月 3 日再生鉛持證冶煉企業三省周度開工率爲 49.9%,環比上漲 2.3%。
4. 交易所庫存:截止 1 月 3 日,上期所鉛庫存較上周增 200 噸至44762 噸;LME 鉛庫存爲 66100 噸。
5. 社會庫存:截止 1 月 3 日,鉛錠五地社會庫存總量至 4.56 萬噸,較上周五環比小降 300 餘噸。
周度觀點:
鉛整體供需平衡預期爲過剩,相對偏空。當前國內消費依然保持清淡,供應上隨着國內加工費穩步走高,煉廠生產利潤有所修復,加之當前再生鉛企業仍有一定的生產利潤,國內供應端呈現較大壓力。
同時,隨着鉛價持續走低,再生鉛利潤收縮,原生再生價差收窄,原生鉛供應上,由於全年生產穩定,年底衝量預期較低,整體看供應壓力沒有進一步增加,短期內鉛價止跌企穩,或有小幅反彈,但整體運行依然以區間震蕩爲主。