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繁當前國內原生鉛企業廠庫成品庫存壓力仍然較大，精煉鉛已累庫超過9萬噸。但當下部分原生鉛企業存在硫酸脹庫影響，企業計劃在2月減產，供給端收縮或將一定程度緩解目前較大的供需矛盾。但原生鉛加工費不斷走高仍將對生產產生激勵。節前原料庫存價格偏高使再生鉛企業庫存貶值壓力增大，再生鉛生產恢復緩慢，當前精廢價差低位徘徊使短期鉛價獲得支撐。但原料廢電瓶價格的不斷下探或將使再生鉛成本支撐重心下移。
已有部分蓄企計劃陸續恢復開工，物流受限仍是制約下遊蓄企復工進度的主要因素。需求上的預期變化短期對鉛價提振力度可能有限。從中長期展望來看，鉛消費結構單一和增速面臨平臺期或將使鉛價缺乏足夠彈性。
當前供給端收縮預期使鉛價低位修復，但短期上行仍缺乏足夠動力。鉛價或將轉爲震蕩運行，被動跟隨整體有色板塊波動。
滬鉛自從創新低以來已經8連陽，短期不宜追高，可以等待調整後依託支撐14450-14500試多。
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