3月11日東證期貨鉛早評

　　鉛

　　基本面：宏觀方面，歐派克會議未能達成協議，原油暴跌，市場避險情緒再起，美元指數延續下挫。疫情方面，國內確診人數降至兩位數，海外疫情持續擴張，整體宏觀氛圍仍偏空。供給方面，鉛兩市庫存外增內減，國內再生鉛供應恢復有限支撐鉛價表現較爲堅挺。需求方面，持貨商多挺價出貨，報價陸續上調至升水，而再生鉛供貨有限，下遊按需採購，散單市場交投活躍。截止3月9日，LME鉛庫存報70025噸，日增250噸，爲連增七日至去年11月5日以來新高。同時，截止3月6日當周，上期所滬鉛庫存報34191噸，周減3820噸，爲連降兩周至2月7日以來新低。

　　持倉：滬鉛2005合約前20名多頭持倉15798手，增加134手，空頭持倉19237手，增加955手。

　　策略建議：鉛價逆勢上漲，受宏觀預期偏空影響，短期或承壓震蕩。

　　風險因素：需求超預期。