2020年03月12日瑞達期貨鉛日評

內外走勢：今日LME鉛延續弱勢，截止北京時間16:13，報1752美元/噸，日跌0.82%。滬鉛主力2005合約亦延續跌勢，日內交投於14390-14180元/噸，尾盤收14250元/噸，較上一交易日收盤價跌0.45%；成交量20564手，日增9503手；持倉26445手，日增2068手。基差微縮至100元/噸；滬鉛04-05月價差擴至115元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩下滑，現交投於96.243，日跌0.3%。（2）世衛組織宣布新冠疫情“全球大流行”，美國首都華盛頓宣布進入緊急狀態。（2）中國2月M2同比增8.8%，預期8.5%，前值8.4%。

現貨市場：3月12日SMM現貨1#鉛報價爲14300-14400元/噸，均價較上一日跌125元/噸。SMM報道，持貨商多挺價出貨，部分報價升水再度上調，下遊按需採購，散單市場交易活躍度一般。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計24572噸，日增3029噸；截止3月11日，LME鉛庫存報70300噸，日增125噸，爲連增九日至去年9月25日以來新高。同時，截止3月6日當周，上期所滬鉛庫存報34191噸，周減3820噸，爲連降兩周至2月7日以來新低。

主力持倉：滬鉛主力2005合約前20名多頭持倉18923手，空頭持倉21980手，淨空持倉3057手，多頭增倉大於空頭。

行情研判：3月12日滬鉛主力2005合約延續下滑，基本面支撐減弱。期間世界衛生組織宣布疫情成爲“全球大流行”，美國進入緊急狀態，市場避險情緒高漲，股市再次下挫。基本面上，鉛兩市庫存外增內減，但近期隨着再生鉛生產恢復，鉛市未能表現如此前堅挺。持貨商多挺價出貨，部分報價升水再度上調，下遊按需採購，散單市場交易活躍度一般。技術上，期價有效運行於均線組下方，MACD紅柱轉綠柱，KDJ指標向下發散。操作上，建議可背靠14260元/噸之下逢高空，止損參考14370元/噸。

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