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繁內外走勢：今日LME鉛震蕩微漲，截止北京時間15:41，報1705.5美元/噸，日漲0.35%。滬鉛主力2005合約低開走高，日內交投於13795-13520元/噸，尾盤收13790元/噸，較上一交易日收盤價漲0.8%；成交量15874手，日增3122手；持倉23955手，日減246手。基差縮窄至160元/噸；滬鉛05-06月價差縮擴至140元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩微漲，現交投於99.498，微漲0.06%。（2）3月財新中國制造業PMI爲50.1，較2月的歷史低點回升9.8個百分點。（2）美國3月ADP就業人數降2.7萬，爲2017年9月以來首次下降，預期降15萬。
現貨市場：4月2日SMM現貨1#鉛報價爲13900-14000元/噸，均價較上一日跌150元/噸。SMM報道，市場倉單貨源較少，持貨商多挺價出貨，同時下遊採購陸續轉向煉廠貨源，散單市場成交有限。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計5946噸，日減299噸。截止4月1日，LME鉛庫存報70900噸，日減225噸。同時，截止3月27日當周，上期所滬鉛庫存報13969噸，周減8545噸，爲連降五周至去年12月7日當周以來新低。
主力持倉：滬鉛主力2005合約前20名多頭持倉17088手，空頭持倉18879手，淨空持倉1791手，日增469手，多頭增倉大於多頭。
行情研判：4月2日滬鉛主力2005合約低開走高，跟隨鋅價上行。期間隨着原油價格大漲，市場避險情緒有所減弱，股市上揚。基本面上，鉛兩市庫存外增內減，在海外疫情升級而國內疫情得到有效控制的背景下，鉛兩市庫存走勢分化。市場倉單貨源較少，持貨商多挺價出貨，同時下遊採購陸續轉向煉廠貨源，散單市場成交有限。技術上，期價橫向震蕩，目前一小時KDJ指標向上交叉。操作上，建議可背靠13790元/噸之上逢低多，止損參考13690元/噸。
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