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繁內外走勢：今日LME鉛震蕩下滑，截止北京時間15:46，報1659美元/噸，日跌0.96%。滬鉛主力2006合約衝高回落，日內交投於14340-13875元/噸，尾盤收14150元/噸，較上一交易日收盤價漲1.84；成交量63895手，日增47719手；持倉26083手，日增1623手。基差縮窄至100元/噸；滬鉛06-07月價差擴至215元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩微漲，現交投於100.21，微漲0.01%。（2）中汽協：4月乘用車產銷分別完成158.7萬輛和153.6萬輛，環比分別增長49.7%和45.6%。
現貨市場：5月12日SMM現貨1#鉛報價爲14200-14300元/噸，均價較上一日漲200元/噸。SMM報道，下遊畏高觀望，原生鉛與再生鉛廠出貨貼水再度擴大，貿易市場成交清淡。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計4999噸，日減50噸。截止5月11日，LME鉛庫存報74025噸，日增100噸，爲去年9月19日以來新高。同時，截止5月8日當周，上期所滬鉛庫存報6444噸，周減214噸，爲連降十一周刷新2018年10月26日當周以來新低。
主力持倉：滬鉛主力2006合約前20名多頭持倉17575手，空頭持倉20911手，淨空持倉3336手，日增684，空頭增倉大於多頭。
行情研判：5月12日滬鉛主力2006合約衝高回落，創下兩個月新高，突破盤整格局。期間海外疫情避險情緒減弱，但市場對於經濟重啓擔憂猶存，宏觀氛圍表現較爲膠着。基本面上，鉛兩市庫存延續外增內減，滬鉛庫存續降爲鉛價構成有力支撐。下遊畏高觀望，原生鉛與再生鉛廠出貨貼水再度擴大，貿易市場成交清淡。技術上，期價上破布林線上軌，但一小時MACD紅柱縮短。操作上，建議可於14000-14300元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
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