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繁盤面走勢：
5月12日，外盤倫鉛走強，滬鉛主力合約2006衝高回落,收於14150元/噸,漲255或1.84%。
資金方面：
滬鉛主力2006交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲17575手，較上一交易日增加622手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲20911手，較上一交易日增加1097手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏多。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場金沙鉛14425-14445元/噸，對滬期鉛2006合約升水280-300元/噸報價；無錫市場南方鉛14345元/噸，對滬期鉛2006合約升水200元/噸報價。期鉛衝高回落，持貨商報價升水暫無較大變化，而下遊畏高觀望，原生鉛與再生鉛廠出貨貼水再度擴大，貿易市場成交清淡。
廣東市場南華鉛14250元/噸，對SMM1#鉛均價平水報。河南地區豫光、萬洋等冶煉廠以交長單爲主，金利、萬洋、岷山14050~14100元/噸，對SMM1#鉛均價貼水150~200元/噸（部分貿易商貨源）；湖南水口山14250元/噸，對SMM1#鉛均價平水（貿易商）；湖南金貴14100~14150元/噸，對SMM1#鉛均價貼水100~150元/噸。江銅14230元/噸，對SMM1#鉛均價貼水20元/噸報價。雲南小廠13950~14000元/噸，對SMM1#鉛均價貼水250~300元/噸報價。今日市場現貨價格走高，冶煉廠擴大貼水出貨，但散單市場成交依然較爲清淡。
庫存變化：
截至5月12日，上期所庫存爲4999噸，較上一交易日下降50噸。
截至5月12日，LME庫存爲74300噸，較上一交易日增加275噸。
行情預判:
綜合來看，庫存處於低位，對鉛價有所支撐，但再生鉛供應逐步增多，令鉛價承壓。技術上看，日K線收得較長上影，MACD指標紅柱放大，預計滬鉛震蕩運行，運行區間13900-14300。建議關注庫存走勢變化以及再生精鉛、鉛酸蓄電池企業開工率企業的變化。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
