2020年05月20日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14100-14200元/噸，均價14150元，漲150元;廣東南儲1#鉛報14050-14150元/噸，均價14100元，漲150元；今日現貨鉛市場報價在14050-14200元/噸之間，對比滬期鉛2006合約貼水80至升水70元，滬期鉛2007合約升水30至升水180元。

【投資邏輯】：目前海外疫情有所緩解，預計前期停產鉛鋅礦企將逐步復產，但受船期影響，前期停產的礦企或導致近期原生鉛原料供應受到一定影響。國內方面，原生鉛企業近期開始逐步檢修，而再生鉛供應端壓力或將陡增，增量主要來源於持證企業的新投產。當下遊逐步進入消費淡季，淡季鉛酸蓄電池降價促銷，終端鉛蓄電池出現累庫跡象。

【投資策略】：建議投資者可逢高布局空單，同時仍警惕產業鏈潤虧損限制下行空間的風險。