5月22日福能期貨鉛早評

　　鉛

　　庫存上，昨日LME庫存減少50噸，上期所注冊倉單維持不變。現貨成交上，下遊畏高慎採，部分維持長單交易，同時再生精鉛貼水擴大，少數報至對SMM1#鉛均價貼水350-300元/噸出廠，貿易商亦是下調報價升水，但散單市場交易仍是偏弱。供應端來看，原生鉛冶煉企業開工率維持穩定；再生鉛冶煉企業生產繼續恢復，上周開工率回升2.4%。需求方面，近期部分港口放開限制，出口訂單略有恢復，不過國內終端需求傳統淡季，電池訂單低迷，蓄電企業累庫壓力較大，開工率仍承壓。綜合而言，國內原生鉛及再生鉛冶煉企業開工穩定，整體供應穩定，需求端出口訂單略有恢復，鉛蓄電池企業開工率小幅回升，不過國內終端淡季，中期供需壓力仍在。操作上建議暫且觀望。