5月27日福能期貨鉛早評

　　鉛

　　庫存上，昨日LME庫存減少125噸，上期所注冊倉單減少維持不變。現貨成交上，持貨商積極出貨，報價較昨日增多，同時進口鉛到貨，下遊對後市不抱樂觀，僅以剛需採購，且多爲長單交易，散單市場成交仍無改善。供應端來看，原生鉛冶煉企業開工率維持穩定，三省開工率維持52.3%不變；低價廢舊電池供應偏緊，限制再生鉛冶煉企業開工恢復，上周開工率僅回升0.2%。需求方面，目前電動車及汽車鉛蓄電池需求處於淡季，終端消費無較大改善，各大企業紛紛促銷，經銷商採購有限，蓄電企業累庫壓力較大。綜合而言，近期累庫壓力未兌現，資金推動，近月滬鉛強勢上漲，而供應端原生鉛及再生鉛開工率維持穩定，終端淡季下，需求端無較大改善，中期壓力仍存。操作上關注主力合約14800一線的壓力。