2020年06月10日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14250-14400元/噸，均價14325元，漲25元;廣東南儲1#鉛報14225-14325元/噸，均價14275元，漲50元；今日現貨鉛市場報價在14250-14400元/噸之間，對比滬期鉛2006合約貼水130至升水20元，滬期鉛2007合約貼水160至貼水10元。

【投資邏輯】：目前海外疫情有所緩解，前期停產鉛鋅礦企將逐步復產。國內方面，原生鉛企業檢修後產量逐步恢復，5月全國原生鉛產量26.5萬噸，環比上升1.07%，同比上升5.13%。1-5月累計產量同比下降2.42%。再生鉛新擴建產能逐步釋放，加之進口鉛流入，供應逐步增加，庫存已經出現累積趨勢。當前下遊處於消費淡季，大型企業成品庫存存在壓力。預計後期鉛價或將承壓。

【投資策略】：建議逢高逐步布局空單。