2020年06月18日福能期貨鉛早評

庫存上，昨日LME庫存維持不變，上期所注冊倉單減少25噸。現貨成交上，持貨商積極報價出貨，而下遊對後市不抱過分樂觀預期，採購僅以剛需，另因再生鉛貼水收窄，下遊採購偏向電解鉛煉廠廠出貨源，貿易市場倉單貨價格暫無優勢。供應端來看，上周原生鉛開工率回升0.9%至52.7%；廢舊電瓶流通較爲緊張，再生鉛開工率小幅下降0.1%爲46.4%；需求方面，鉛蓄電池終端淡季不改，成品訂單成交較差，經銷商採購積極性不佳，蓄企促銷去庫存，鉛蓄電池企業上周開工率下降0.18%至63.42%。綜合而言，供應端原生鉛開工率上周小幅攀升，再生鉛受廢舊電瓶供應緊張開工小幅受限，進口貨源衝擊，供應仍較爲寬鬆，而終端淡季下，鉛蓄電池開工率下滑，需求端仍無大改善，鉛價仍承壓。操作上建議觀望爲主。