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繁盤面走勢：
7月20日，倫鉛走弱，滬鉛主力合約2008跳空低開,收於14795元/噸,跌130或0.87%。
資金方面：
滬鉛主力2008交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲12180手，較上一交易日減少157手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲15474手，較上一交易日減少980手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏空。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場沐淪鉛14770元/噸，對滬期鉛2008合約升水50元/噸報價；江浙市場沐淪、萬洋、宇騰鉛14770-14820元/噸，對滬期鉛2008合約升水50-100元/噸報價；進口KZ鉛14720元/噸，對滬期鉛2008合約平水報價。期鉛弱勢震蕩，加之流通貨源增多，持貨商積極報價出貨，報價升水明顯較上周下降，但下遊僅以剛需採購，且議價較多，散單市場成交仍較一般。
廣東馳宏14970元/噸，對2008合約升水250元/噸；廣東市場南華鉛14800元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價；河南金利、萬洋14650~14700元/噸，對SMM1#鉛均價貼水50元/噸到平水（貿易商）；河南岷山14750元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價；湖南水口山14800元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價（貿易商）；江銅14790元/噸，對SMM1#鉛均價升水40元/噸報價。雲南小廠14450元/噸，對SMM1#鉛均價貼水300元/噸報價。鉛價高位回落，下遊採購積極性回升，市場交投改善。
庫存變化：
截至7月20日，上期所庫存爲37200噸，較上一交易日下降1549噸。
截至7月20日，LME庫存爲62900噸，較上一交易日下降125噸。
行情預判:
綜合來看，庫存持續增加，對鉛價支撐力度減弱，且再生鉛供應逐步增多，利空滬鉛，但市場氛圍回暖，提振滬鉛。技術上看， KDJ指標空頭排列，MACD指標出現死叉，預計滬鉛夜間震蕩運行，運行區間14500-15000。建議關注庫存走勢變化以及再生精鉛、鉛酸蓄電池企業開工率企業的變化。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
