2020年08月03日上海中期期貨鉛早評

上周滬鉛2008合約高位震蕩，成交一般，持倉量增加。目前原生鉛冶煉廠除檢修外生產基本穩定，6-7月再生鉛產量將有所增加，帶來供應端增量壓力，同時再生鉛新增產能集中在二季度釋放，市場採購將逐步回流至再生鉛。上海市場沐淪鉛15245元/噸，對滬期鉛2008合約平水報價；江浙市場沐淪、宇騰鉛15245元/噸，對滬期鉛2008合約平水報價；進口KZ鉛15145-15165元/噸，對滬期鉛2008合約貼水100-80元/噸報價。消費端方面，終端需求減弱，一定程度使得鉛蓄開工率的逐步降低，社會庫存或出現拐點，出現累庫的現象，另外出口受阻及國內消費冷清的影響，鉛蓄電池的開工率將有所下調，鉛持續的庫存低點或將有累庫趨勢，鉛價失去了一定的支撐作用，整體消費將季節性趨弱。後續關注國內、港口庫存以及下遊的消費情況以及鉛蓄電池企業開工率，操作上建議觀望爲主。