簡
繁鉛
中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響
短期矛盾：消費預期兌現程度。
我們的觀點：美元指數強勁反彈下，基本金屬近期承壓，隔夜滬鉛跌幅1.7%。隨着市場避險情緒上揚，近月back仍在300元之上，本周市場去庫強勁，國內期貨倉單大降，市場維持近強遠弱。疫情幹擾下今年鉛市淡旺季季節性特徵不突出，海外市場過剩，庫存持續增長，爲近三年來新高。短期而言，再生利潤已壓縮至虧損水平或將令短期價格震蕩反復，但市場總體上過剩難改，鉛價重心將下移，反彈試空。
投資策略：短期震蕩偏弱，等待試空。
風險提示: 無。
