2020年10月16日上海中期期貨鉛早評

隔夜倫鉛先跌後漲，滬鉛偏弱，外強內弱格局。中國9月份CPI、PPI環比漲幅繼續回落，有色金屬震蕩整理。庫存方面，LME鉛庫存13.11萬噸（-650），SHFE倉單庫存18489噸（+3740）。產業上，原生鉛國內冶煉廠檢修陸續結束恢復生產。10月15日，鉛錠社會庫存爲2.768萬噸，小幅增加5810噸。供應端，原生鉛國內冶煉廠檢修陸續結束恢復生產。需求端，下遊鉛蓄電池整體消費需求一般，生產企業訂單情況暫無改善。受虧損擴大影響，再生鉛煉廠大幅下調廢電瓶採購價。原生鉛和再生鉛原材料供應偏緊有一定支撐，但再生鉛新擴建產能釋放壓制反彈空間。整體上，消費支撐較爲有限，鉛價依然偏弱震蕩爲主。建議超跌反彈後，可選擇逢高拋空機會。