2020年11月20日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14550-14650元/噸，均價14600元，跌50元;廣東南儲1#鉛報14500-14600元/噸，均價14550元，跌50元；今日現貨鉛市場報價在14500-14650元/噸之間，對比滬期鉛2012合約貼水50至升水100元，滬期鉛2101合約貼水30至升水120元。

【投資邏輯】： 目前原生鉛目前生產穩定，本周隨鉛價上漲，再生鉛虧損修復，再生鉛冶煉企業陸續出現復產動向，另一方面由於消費市場並沒有明顯起色，部分蓄企原料庫存尚有盈餘，在鉛價上漲後多持觀望慎採狀態。目前除去部分北方地區因環保限產的企業暫難恢復，其他企業復產產量或有增加，預計後期隨着供大於需，價格難有較強的提振。

【投資策略】：目前鉛市仍需關注再生鉛生產和年末消費情況，靜待逢高做空。