2021年1月4日銅冠金源期貨鉛周報：供應壓力緩解，鉛價下方存支撐

　　上周滬鉛期價呈現低位區間震蕩的走勢。基本面來看，煉廠完成原料冬儲，加工費分別出現 100 元/噸和 15 美元/噸的擡升。目前河南地區額部分原生鉛冶煉廠因環保限產，其他煉廠多維持正常生產，限產影響相對有限。再生鉛企業檢修增加，據悉安徽部分企業因虧損停產檢修至年後，同時貴州、江西等地企業因環保檢查檢修導致區域性供應緊張。下遊方面，鉛蓄電池市場消費穩中向好，且因強降溫天氣，引發市場對更換需求向好的預期，同時部分企業考慮到春節前的慣例備庫，大型企業生產近滿負荷狀態。整體來看，短期再生鉛企業因虧損或環保影響檢修增加，供應壓力較前期緩解，對鉛價構成支撐，但消費平平，限制鉛價上行動能，預計期價維持低位區間運行，後期關注再生鉛企業復產情況。