1月13日上海中期期貨鉛早評

　　關注補庫，逢高拋空

　　倫鉛止跌反彈，滬鉛震蕩反彈，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鉛庫存13.11萬噸（-800），SHFE倉單庫存46455噸（+1265）。產業上，01月11日，鉛錠社會庫存爲61.23千噸，增加3780噸。供應端，據統計2020年12月全國電解鉛產量28.6萬噸，全年累計產量同比上升4.42%。2020年全國再生鉛產量較2019年共計增加51.3萬噸，再生鉛產量佔到全國鉛錠總產量的45%。各地原生鉛煉廠提產及停產並存，近期受環保影響再生鉛企業部分減產，1月份供應端呈下滑趨勢，再生鉛供應存在地域性偏緊情況。需求端，五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲74.36%，環比轉降。下遊電動自行車鉛酸蓄電池市場消費平平，大型企業開工率在80%-90%，部分企業逐步開始年前備貨。整體上，累庫疊加消費疲軟，價格反彈後預計再度轉弱。建議可選擇參與逢高拋空的機會。