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繁價格運行邏輯：
1.宏觀：通脹交易邏輯再起，一方面美元指數延續弱勢，另一方面海外疫情新增急轉直下，歐美疫苗接種推進較快，美國地產的高景氣和對拜登財政政策的積極預期提供實際需求。
春節期間海外市場風險偏好顯著提升，帶動大宗商品情緒高漲。
2.供應：春節期間原生鉛開工穩定，再生鉛新產能一季度有望大幅投放，鉛供應寬鬆。
3.庫存：國內鉛顯性庫存春節期間小幅累積，總量約4.3萬噸，處於近三年歷史高位，據SMM統計，春節期間原生鉛廠庫累庫至少3.1萬噸，再生鉛廠庫累庫至少1.7萬噸，結合一季度排產來看，近期精鉛庫存壓力較大。
4.現貨：鉛錠現貨節後平水交易，再生鉛貼水200-350元報價，下遊採買謹慎，整體成交偏淡。
行情展望及策略：
鉛基本面在有色板塊中偏弱，節後上漲跟漲成分大，價格接近1.6w後，可能引發套保資金入場，密切關注主力持倉變化，操作上不建議追漲，觀望爲主。
