2021年03月08日上海中期期貨鉛早評

倫鉛震蕩反彈，滬鉛震蕩下跌，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鉛庫存9.41萬噸（-175），SHFE倉單庫存33138噸（-451）。產業上，03月04日，鉛錠社會庫存總計爲59千噸，大幅增加12900噸。供應端，2021年1月全國電解鉛產量26.13萬噸，原生鉛冶煉廠檢修與復產並存，1月最爲明顯變化是再生鉛產量的下降，再生鉛冶煉企業開工率僅爲53.3%，環比下降4.5%，鉛整體供應量減少。需求端，大部分鉛蓄電池企業已初步復工，鉛錠社會庫存延續增勢，進入3月份鉛蓄電池企業將基本完成復工，生產線開工率逐步提升，期間貴州地區出現環保影響，鉛錠累庫趨勢或有放緩。今年因各地提倡就地過年，鉛蓄電池企業節後復工及提產快於往年。整體上，鉛節後或出現供需錯配，預計價格反彈後再度轉弱。建議區間偏空參與，保值者中長線選擇參與逢高拋空的機會。