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繁周四滬鉛主力換月至2105合約，日內震蕩下行，夜間橫盤震蕩，收至14770元/噸，跌幅達0.27%。倫鉛止跌修復，收至1927美元/噸，漲幅達0.34%。現貨市場：上海市場南方鉛14810元/噸，對滬期鉛2104合約平水報價。期鉛盤整，持貨商隨行報價，下遊需求尚可，維持按需採購。昨日LME鉛庫存減少750噸至123775噸。
基本面看，3月國內外鉛礦加工費均環比回落，國內3月礦山復工積極性尚可，但因原料備庫不足，產能部分恢復，原料端維持偏緊狀態。原生鉛企業恢復及檢修並存，開工率小幅增加。再生鉛方面，受河北及貴州地區環保影響，限制了企業開工率回升力度。當前再生鉛維持小幅虧損，但目前價格減產預期並不強烈。下遊方面，電動自行車板塊因經銷商節後補庫積極性，工廠生產恢復至滿產，而汽車蓄電池更換需求表現平平。國內社庫增勢放緩，海外庫存小幅回落，但不排除後期繼續顯性化。
整體來看，供應端壓力增加且需求臨近淡季，鉛基本面表現偏弱，但原再價差收窄至50元/噸附近，成本支撐顯現，下方空間有限，短期延續低位震蕩走勢。
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