2021年03月19日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14800-14900元/噸，均價14850元，漲50元;廣東南儲1#鉛報14750-14850元/噸，均價14800元，漲50元；今日現貨鉛市場報價在14750-14900元/噸之間，對比滬期鉛2104合約貼水70至升水80元，滬期鉛2105合約貼水100至升水50元。

【投資邏輯】: 基本面上，原生鉛方面，節後原生鉛開工情況較爲穩定，市 場累庫預期強烈，後期仍需關注鉛精礦供應情況，但整體來看礦不會成爲鉛價後 期驅動主要矛盾。再生鉛方面，年前再生廢料備庫相對較爲充足，再生鉛市場隨 着逐步復工，產量環比增加，供應壓力增大。下遊方面，由於今年國家鼓勵就地過年，部分企業節前原料備庫較爲充足，大型蓄電池企業春節繼續生產，當前消費淡季，成品電池庫存高於前兩年水平，後續或降價促銷去庫。

【投資策略】:受基本面影響鉛價或相對弱勢，同時可關注其他金屬價格走 勢對鉛價的帶動影響。