2021年04月02日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報15200-15300元/噸，均價15250元，跌50元;廣東南儲1#鉛報15150-15250元/噸，均價15200元，跌75元；今日現貨鉛市場報價在15150-15300元/噸之間，對比滬期鉛2104合約貼水110至升水40元，滬期鉛2105合約貼水100至升水50元。

【投資邏輯】: 基本面上，原生鉛方面，國內原生鉛煉廠開始檢修，鉛錠社 會 庫存延續降勢;再生鉛方面，河南、河北地區環保管控結束，再生鉛煉廠正常生產相對正常，但部分廠面臨虧損，產量釋放或不及預期。下遊方面， 當前消費淡季，成品電池庫存較高，後續或降價促銷去庫。

【投資策略】:受庫存低位，供應端再次出現檢修情況，鉛價相對樂觀，但同時可關注下遊消費疲弱對鉛價的拖累及其他金屬價格走 勢對鉛價的帶動影響。