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繁基本面變化：
1.供應：原生鉛及再生鉛開工率基本穩定，再生鉛綜合成本維持在1.48w附近，成本支撐仍然有效。
2.消費：鉛錠現貨維持小幅貼水交易，精廢價差收窄至200-300元的區間，社會庫存再度上行。下遊電池行業步入季節性淡季，多以剛需採購爲主。
3.期貨結構及持倉：LME鉛庫存仍震蕩於12萬噸附近，合約維持強Contango結構。滬鉛以弱Contango結構爲主，遠近月差維持在百元之內。隨着鉛價觸及階段性底部，上期所多頭持倉小幅上行，淨空倉差收窄，多空持倉比震蕩走高。
行情展望及策略：
短期鉛供應穩定，消費弱勢下庫存繼續走高，壓制滬鉛價格，但目前鉛價已經逼近再生企業成本，價格跌幅有限，1.46w一線的前低位置有支撐。預計滬鉛整體低位震蕩爲主，暫時觀望，關注精廢價格變化，等待旺季啓動後的階段性做多機會。
