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繁周三滬鉛主力2105日內探底回升，夜間橫盤震蕩，收至14885元/噸，漲幅達0.24%。倫鉛震蕩上行，收至1999美元/噸，漲幅達0.71%。現貨市場：期鉛止跌反彈，上海貿易商國產報價早間報在80元/噸，下遊接貨意願不高，市場交投氛圍偏弱。昨日LME鉛庫存減少1025噸至116650噸。
基本面看，當前鉛礦維持偏緊，全國礦山全面復產需等待至4-5月份。4月內外鉛礦加工費維穩，且絕對值偏高，加之白銀等副產品價格維穩，煉廠生產積極性尚可。受下遊淡季影響，4月原生鉛企業檢修較多，不過湖南、雲南中小型企業恢復生產，此消彼長產量變化有限。再生鉛方面，雖然貴州等地環保限產影響，但節後復產企業大幅提產，3月產量超預期，4月檢修復產並存，環比增量相對有限。不過，二季度新增產能計劃投放較多，總體看短期供應壓力中性，但長期供應壓力較大。下遊鉛蓄電池市場傳統淡季態勢加劇，下遊企業採購積極性明顯下降，部分經銷商電池日銷量較3月下滑近半，鉛蓄電池企業訂單隨之下降，企業成品庫存維持偏高水平，企業下調開工率。近日原生鉛冶煉廠採購廢電瓶配礦增加，導致廢舊電瓶價格走高，原再價差收縮，滬鉛支撐走強。
整體來看，短期供應壓力呈中性，而需求拖累加劇，鉛價維持弱勢。但14600元/噸附近支撐較強，可逢低布局少量多單。
操作建議：少量試多
