4月20日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14900-15000元/噸，均價14950元，漲25元;廣東南儲1#鉛報14800-14900元/噸，均價14850元，持平；現貨鉛市場報價在14850-15000元/噸之間，對比滬期鉛2105合約貼水125至升水25元，滬期鉛2106合約貼水185至貼水35元。

【投資邏輯】: 基本面上，原生鉛方面，國內原生鉛煉廠檢修與恢復此消彼長，整體產量或相對穩定。再生鉛方面，再生鉛煉廠復工提產與環保檢修並存，整體產量將延續增勢，同時需關注再生鉛企業生產虧損後生產情況。下遊方面，當前消費淡季，成品電池庫存較高，後續或降價促銷去庫。

【投資策略】：受基本面影響鉛價反彈高度或有限，同時可關注其他金屬價格走勢對鉛價的帶動影響。