5月7日西南期貨鉛早評

維持觀望

昨日，上海市場電解鉛對滬鉛2105合約報升水30-70元/噸，再生鉛貼水走擴，分流下遊需求，鉛價上漲，下遊畏高慎採。因河南個別冶煉廠技改提產和湖南個別冶煉廠復產，加之廢電瓶供應有限，導致鉛精礦市場供應緊俏，國產加工費降至1800元/噸，進口加工費降至50元/噸，受此影響，河南地區有冶煉廠開啓檢修，但原生鉛整體開工率同比增加，同時，再生鉛煉廠復工提產與環保檢修並存，月度產量亦同比大幅上漲；而終端消費的淡季效應顯著，且蓄企和經銷商手中成品庫存均不低，對原材料需求孱弱。

節前最後一周鉛錠社會庫存下降5500噸。近期礦供應問題突出，但消費十分乏力，操作建議維持觀望。

策略方面：維持觀望。