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繁周四滬鉛主力2108日內震蕩偏弱，夜間窄幅震蕩，收至15705元/噸，跌幅達0.91%。倫鉛高位止跌，收至2256美元/噸，跌幅達0.46%。現貨市場：上海持貨商國產鉛錠報價持穩，幾無下遊詢價。昨日LME庫存減775噸至80250噸，自3月中旬以來倫鉛不斷降庫，截至目前庫存已降至近11個月以來的新低，庫存偏低帶動現貨升水攀升至30美元/噸附近，引發短暫擠倉。就國內基本面來看，原料鉛礦維持緊缺，7月內外加工費均環比回落，限制原生鉛煉廠爬產。鉛價反彈，再生鉛企業利潤修復，然原料廢舊電瓶價格堅挺，企業利潤難以提升，生產積極性有限。下遊鉛蓄電池市場終端消費表現一般，儲能電池企業訂單尚可，但電動自行車及汽車蓄電池企業則維持減產狀態，尤其是汽車蓄電池，部分企業因訂單欠佳，全月生產計劃再度下調。因鉛錠供需不對稱，周初五地社庫又現增勢。整體來看，當前滬鉛基本面未有太大變化，前期走強更多是受倫鉛擠倉帶動，但近兩日倫鉛衝高回落，持倉回落至正常區間，短期擠倉或告一段落，滬鉛走勢重歸基本面，繼續關注庫存變化。
操作建議：逢低做多
