2021年第30周中信建投期貨鉛周報：短期鉛價震蕩偏強概率較大

摘要：

利多：

1、LME 鉛庫存持續下滑，倫鉛價格偏強對滬鉛有較強支撐。鉛蓄電池消費略有改善，市場對旺季臨近有較強預期。

利空：

1、鉛價上周持續反彈，下遊按需採購爲主。目前再生鉛利潤明顯擴大，煉廠生產積極，供應端或保持增量，短期精廢價差收窄困難。

小結：

海外消費持續恢復，LME 庫存持續下滑給與倫鉛較強支撐，滬鉛下跌空間有限。隨着鉛價反彈，精廢價差再次擴大，冶煉廠利潤有所恢復，再生鉛供應或有所增加。消費目前有所改善，消費旺季即將臨近，短期鉛價震蕩偏強概率較大。

操作策略：

宏觀不確定性仍存，基本面略有改善。滬鋅寬幅震蕩，滬鉛震蕩偏強。滬鋅 2109 合約周運行區間 21800-22600 元/噸附近，建議逢高沽空。滬鉛 2109 合約周運行區間 15800-16500 元/噸附近，建議逢低做多爲主。