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繁內外走勢：今日LME鉛跌勢稍緩，截止北京時間15:50，報2337美元/噸，微漲0.13%。滬鉛主力2109合約延續回落，日內交投於16070-15830元/噸，尾盤報收15870元/噸，較上一交易日收盤價跌1.21%；成交量86730手，日增451手；持倉76123手，日增176手。基差縮窄至220元/噸；滬鉛08-09月價差縮窄至-50元/噸。
市場焦點：亞市美元指數止跌微漲，現交投於92.53，微漲0.05%。（2）中國6月規模以上工業企業利潤同比增長20%，上半年七成行業盈利超疫情前水平。
現貨市場：7月28日SMM現貨1#鉛報價爲15600-15700元/噸，均價較上一交易日跌150元/噸。長江有色報道，持貨商挺價意向不高，下遊詢價略有增加，但實際入市採買依然謹慎，市場整體成交未見好轉。
庫存方面：滬鉛倉單報149085噸，日增878噸。截止7月27日，LME鉛庫存報61775噸，較上一交易日減225噸，連降48日刷新一年來低位。同時，截止7月23日當周，上期所滬鉛庫存報158073噸，周增7772噸，連增5周刷新2011年記錄以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2109合約前20名多頭持倉12189手，空頭持倉12368手，淨空持倉179手，日減6834手，多頭減倉大於空頭。
行情研判：7月28日滬鉛主力2109合約延續回落，多頭減倉打壓。期間海外疫情避險升溫，美元指數止跌微漲，同時市場關注美聯儲會議決議，多頭表現較爲謹慎。現貨方面，兩市庫存延續外減內增，鉛礦加工費延續回落。持貨商挺價意向不高，下遊詢價略有增加，但實際入市採買依然謹慎，市場整體成交未見好轉。技術上，期價日線KDJ指標向下交叉，但小時線MACD綠柱縮短。操作上，建議滬鉛主力可背靠15860元/噸之上逢低多，止損參考15780元/噸。
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