2021年第31周中信建投期貨鉛周報

摘要：

利多：

1、LME 鉛庫存持續下滑，外盤走勢偏強對內盤有所支撐。

原生鉛開工與檢修並存，開工率小幅下滑。消費旺季臨近，部分鉛蓄企業有意上調開工率，供需格局有所轉變。

利空：

1、由於貼水保持較大幅度，持貨商選擇交庫，上期所庫存持續累增，目前已突破 16 萬噸，短期庫存壓力仍存。

小結：

目前原生鉛開工與檢修並存，開工率小幅下滑。消費旺季臨近，部分鉛蓄企業有意上調開工率，供需格局有所轉變。但短期庫存壓力仍存，若消費帶動庫存去化，則鉛價具有較大反彈動能。

操作策略：

宏觀情緒多空交織，基本面略有改善。滬鋅高位震蕩，滬鉛區間震蕩。滬鋅 2109 合約周運行區間 22300-22700 元/噸附近，建議區間操作爲主。滬鉛 2109 合約周運行區間 16000-16500 元/噸附近，建議逢低做多爲主。