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繁內外走勢：今日LME鉛止跌微漲，截止北京時間16:12，報2380美元/噸，日漲0.38%。滬鉛主力2109合約低開下滑，日內交投於15865-15705元/噸，尾盤報收15730元/噸，較上一交易日收盤價跌1.04%；成交量5.8萬手，日增708手；持倉7.7萬手，日增5550手。基差縮窄至-155元/噸；滬鉛09-10月價差縮窄至-50元/噸。
市場焦點：亞市美元指數震蕩微跌，現交投於92.22，微跌0.04%。（2）美聯儲副主席發表鷹派講話：今年肯定會宣布縮減QE，預計2023年開始加息。（3）美國7月ADP就業增加33萬人，不及預期及6月一半。
現貨市場：8月5日SMM現貨1#鉛報價爲15500-15650元/噸，均價較上一交易日跌100元/噸。長江有色報道，持貨商出貨積極性較強，下遊逢低詢價採買增加，市場交投活躍度提升，成交較昨有所回暖。
庫存方面：滬鉛倉單報162884噸，日增1650噸。截止8月4日，LME鉛庫存報59250噸，較上一交易日減125噸，連降54日刷新兩年來低位。同時，截止7月30日當周，上期所滬鉛庫存報168421噸，周增10348噸，連增6周刷新2011年記錄以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2109合約前20名多頭持倉51841手，空頭持倉49305手，淨空持倉2536手，日增1797手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：8月5日滬鉛主力2109合約低開下滑，空頭增倉打壓。期間疫情避險情緒升溫，美國小非農數據不及預期及前值，加之美聯儲釋放鷹派信號均使得市場承壓。現貨方面，兩市庫存延續外減內增，鉛市加工費延續回落。持貨商出貨積極性較強，下遊逢低詢價採買增加，市場交投活躍度提升，成交較昨有所回暖。技術上，期價日線MACD綠柱擴大，但小時線KDJ指標跌勢稍緩。操作上，建議滬鉛主力可背靠15700元/噸之上逢低多，止損參考15620元/噸。
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