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繁周四滬鉛主力2019合約日內窄幅震蕩，夜間震蕩下行，收至15405元/噸，跌幅達0.61%。倫鉛衝高回落，收至2303美元/噸，跌幅達0.65%。現貨市場：上海市南方鉛15470元/噸，對滬期鉛2108合約平水報價；白銀15415元/噸，對滬期鉛2109合約貼水100元/噸報價；江浙市場豫光、金利、銅冠、沐淪鉛報15395-15415元/噸，對滬期鉛2108合約貼水30-0元/噸報價。
期鉛震蕩盤整，持貨商隨行報價，下遊或者採購再生鉛。昨日LME庫存減100噸至57750噸，海外庫存低位，目前現貨升水高位回落，但後期仍存軟逼倉風險。就國內而言，7月受各地限電影響原生鉛產量環比下降，8月河南湖南限電延續，月度產量或環比小增。因企業檢修復產及新增產能投產，再生鉛產量預計延續環比增加態勢，且較原生鉛貼水較大，替代性需求增加。下遊鉛蓄電池市場漸入傳統旺季，電動自行車蓄電池企業爲提產的主力軍，而汽車蓄電池市場受旺季預期及海運幹擾出口影響，企業則增減並存。此外，江蘇地區防疫政策導致部分蓄企運輸受限。
整體看，雖然河南地區限電影響部分購銷，但供應端延續增加態勢。需求環比改善，但隨着交割臨近，交倉意願不改，高庫存壓力不減。不過再生鉛高成本支撐顯現，短期或築底修整。後期關注蓄電池企業開工及鉛錠出口改善情況。
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