2021年第33周信達期貨鉛周報：宏觀因素強力短期偏空

當前鉛礦維持偏緊，國內再生鉛貼水大幅收窄，市場流傳河南、湖南、江西、安徽等地有煉廠計劃減產消息，國內廢電瓶市場整體貨源呈偏緊張狀態，廢電瓶價格居高不下，對再生鉛價格有所支撐。鉛酸蓄電池生產企業訂單情況暫無改善，維持剛需採購汽車起動電池維持淡季消費，也受到海外芯片和集裝箱緊張影響，出口不佳，電池庫存繼續高企。但是消費旺季即將到來的預期使得鉛價得到了一個支撐，市場對消費轉好有較強預期。倫鉛庫存減少 1650 噸，上周上海期貨交易所鉛庫存繼續增加，周增加 11317 噸，繼續累庫。當前供應端形成支撐，需求端其實依然處於較爲疲軟的狀態，但是傳統消費旺季尚未結束，對於鉛價之後又一定的拉動作用。加之外強內弱，價格可能向國外回歸，預計鉛價短期之內還是會有保持高位震蕩略微偏強。宏觀因素強力短期偏空。進口盈虧來到年內低點。

操作建議：買國內拋 LME 跨市反套。