中信建投期貨鉛早評(2021年8月24日)

宏觀面：美國 8 月 Markit 制造業 PMI 初值爲 61.2，預期 62.8，前值 63.4；服務業PMI 初值爲 55.2，創去年 12 月以來新低，預期 59.4，前值 59.9。美 8 月數據表現不佳，美元小幅跳水，市場避險情緒有所回落。

鉛：隔夜倫鉛大幅反彈，滬鉛區間震蕩。LME 鉛庫存持續下滑，給與倫鉛支撐。

目前國內基本面成本支撐較爲突出，供應端受利潤影響暫未明顯放量。消費端下遊鉛蓄電池仍處於傳統旺季，但受疫情及汽車芯片短缺影響，表現略不及預期。庫存方面累庫速度有所放緩，短期鉛價震蕩偏強概率較大。

綜上，滬鋅區間震蕩，滬鉛震蕩偏強。滬鋅 2109 合約運行區間 22000-22600元/噸附近，建議暫時觀望爲主。滬鉛 2109 合約運行區間 15000-15600 元/噸附近，建議前多暫持。

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