中信建投期貨鉛早評(2021年9月6日)

宏觀面：美國非農就業數據大幅不及預期，美聯儲縮債壓力略有緩解。不過美國經濟數據整體向好，官方 PMI、初請失業金人數、工廠訂單數均顯示經濟仍呈復蘇之勢，美聯儲縮減購債的節奏或難以受到單次非農數據的影響。

鉛：鉛礦供應短期偏緊仍存，加工費底部企穩。上周鉛價大幅下跌，跌破國內再生鉛成本線，成本支撐開始凸顯。同時鉛蓄電池市場消費旺季臨近，下遊逢低採購意願較強。但庫存壓力仍存，壓制鉛價反彈空間。

綜上，滬鋅震蕩偏弱，滬鉛區間震蕩。滬鋅 2110 合約運行區間 22000-22500元/噸附近，建議逢高沽空爲主。滬鉛 2110 合約運行區間 14900-15400 元/噸附近，建議區間操作爲主。

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