2021年第37周中信建投期貨鉛周報

摘要：

利多：

1、鉛礦供應短期偏緊仍存，加工費底部企穩。廢電瓶價格處於較高位置，再生鉛成本支撐明顯。中秋及國慶假期臨近，下遊備庫採購較多。

利空：

1、宏觀情緒略微偏空，供應端原生鉛生產有所恢復，9 月產量預計小幅回升。國內鉛庫存累庫態勢不改，給鉛價造成較大壓力。

小結：

鉛礦供應短期偏緊仍存，加工費底部企穩。再生鉛企業處於盈虧線附近，成本支撐凸顯。目前鉛蓄電池市場消費表現一般，傳統假日臨近，下遊備庫採購意願較強。但庫存壓力仍存，壓制鉛價反彈空間。

操作策略：

滬鋅寬幅震蕩，滬鉛低位震蕩。滬鋅 2110 合約周運行區間22500-23500 元/噸附近，建議逢高沽空。滬鉛 2110 合約周運行區間 14800-15300 元/噸附近，建議區間操作爲主。