2022年第02周瑞達期貨鉛周報

周度觀點策略總結：刺眼的通脹數據使得英美等主要經濟體貨幣政策轉向，美聯儲預計最早於明年春季開始加息，市場對於加息時間點前移、縮表加快的預期也愈演愈烈。國內仍保持寬鬆的貨幣政策。美元走強，人民幣面臨貶值壓力，匯率變化使得基本金屬長線承壓。

供應方面，部分企業檢修結束，河南萬洋、江西銅業、江西金德等企業復產，盡管國內環保趨嚴，但總體產量還是有所增加。再生鉛市場因利潤驅動，後期環保限產結束，產量有增長預期。上期所、LME 鉛庫兩市庫存小幅上升，庫存仍然偏低，對鉛價有一定支撐。需求方面，新能源汽車市場滲透率快速上升，但中長期鉛蓄電池面臨被鋰電替代的趨勢，需求並未出現新的增長點。短期受鉛蓄電池企業春節前備貨以及低庫存影響，鉛價寬幅震蕩。後續產限產結束、產量上升則鉛價存在下跌風險。

盤面上，本周滬鉛主力合約先抑後揚。建議滬鉛主力合約 15800-15000 區間高拋低吸，短線操作。