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繁中長期矛盾：新能源崛起下鋰電對鉛消費趨勢替代。
短期矛盾：供需缺口收窄後庫存增長幅度。
我們的觀點：隔夜鉛價震蕩走跌，倫鉛現貨升水回落。國內隨着鉛價調整，再生貼水幅度收窄，當前鉛市場供需均在雙雙走弱，春節假期國內鉛市將季節性累庫，預期庫存增長2-3萬噸，重點關注是否出現預期差。假期資金成本提高，建議輕倉過節，滬鉛主要波動區間14800/15700元，倫鉛波動2200/2400美元。
投資策略：宜觀望，或輕倉過節，等待庫存向上拐點後試空。
風險點：海外擠倉反復及國內供應不及預期衝擊。
中長期矛盾：新能源崛起下鋰電對鉛消費趨勢替代。
短期矛盾：供需缺口收窄後庫存增長幅度。
我們的觀點：隔夜鉛價震蕩走跌，倫鉛現貨升水回落。國內隨着鉛價調整，再生貼水幅度收窄，當前鉛市場供需均在雙雙走弱，春節假期國內鉛市將季節性累庫，預期庫存增長2-3萬噸，重點關注是否出現預期差。假期資金成本提高，建議輕倉過節，滬鉛主要波動區間14800/15700元，倫鉛波動2200/2400美元。
投資策略：宜觀望，或輕倉過節，等待庫存向上拐點後試空。
風險點：海外擠倉反復及國內供應不及預期衝擊。
