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繁上周滬鉛主力開盤補跌後低位反彈。上周國內金融數據超預期，帶動金屬板塊走強。同時，從基本面看，國內春節長假期間，蓄電池企業放假較多，冶煉企業則輪班生產，市場對累庫預期較一致，然實際累庫量低於預期，疊加 2 月 7-10 日蓄電池企業集中開工，早於冶煉端，消費逐步恢復將帶動企業補庫，給予鉛價支撐。另一方面，倫鉛跌至前期支撐價位後止跌反彈，帶動滬鉛跟漲。目前倫敦庫存延續緩慢下滑態勢，在低庫存的支撐下，倫鉛難出現持續大跌，更多受資金對衝擾動。
整體來看，上周宏觀氛圍偏暖，金屬板塊走強帶動鉛價跟漲，疊加節後國內庫存累庫幅度低於預期，支撐鉛價。此外，從技術形態上看，前期低點 14700 元/噸附近支撐較強。目前看，鉛價快速反彈後漲勢放緩，短期或圍繞 15500 附近震蕩，關注下遊復蘇進度。
